龇着九颗尖牙的 Labubu，以其顽劣笑容向“甜美”发出宣言。在上海新天地，这只标价 199 元的小怪物，正被一位 28 岁的市场主管细细打量，而店外秩序井然的长队，则是它颠覆设计常规的最佳证明。这幕景象不仅展现消费热潮，更昭示着中国正拥抱“丑萌”风潮——这场美学革命正重塑着从玩具、时尚到家居用品的方方面面。

不只是 Labubu，丑萌现象正席卷各行各业，挑战着传统审美观与吸引力标准。但近期市场动荡引发质疑：这场文化浪潮究竟是持久变革还是昙花一现？2025 年 9 月 15 日，随着 Labubu 需求降温及摩根大通下调股票评级，POP MART 市值蒸发 130 亿美元。

又丑又萌的 Labubu 为啥火了？ #

当传统的可爱角色仍遵循着“大眼睛与+柔和五官+粉彩色”的固定公式时，“丑萌”风格开启了一场彻底的审美反叛。Labubu 的九颗尖牙、尖耳和顽皮表情既令人着迷又不安。

丑萌风潮的兴起源于公众审美观念的转变与创意创新的推动，这一潮流折射出传统可爱元素无法满足的深层心理需求。

其一，在高压社会中，它成为一个情绪出口，用“拥抱缺陷”赋予人们一种珍贵的“不完美许可”；其二，它作为社交资本，引发的讨论与传播力是传统可爱文化难以企及的；其三，它代表了一种对算法推荐下日益同质化的审美标准的、一场带着幽默感的温柔反叛。

可爱缓解压力，而“丑萌”则接纳脆弱。对于面临结婚率下降（2024 年下降 20.5%）并重新定义传统人生里程碑的千禧一代和 Z 世代而言，这些角色成就了无需追求完美的情感陪伴。

Labubu 正是这一思路的典范。这个源自香港艺术家龙家升“The Monsters”系列的小众角色，在 BLACKPINK 成员 Lisa 和 Rihanna 等名人公开展示后迅速爆红。POP MART 的监测系统捕捉到这一趋势后，立即重新调配资源，形成了 CEO 王宁所说的“边做边学”模式。

势头之上，业绩表现相当亮眼。2025 年上半年，Labubu 系列创收人民币 48.1 亿元，占 POP MART 总收入的 34.7%，同比增长高达 668%。该公司股价年内飙升逾 200%，使 POP MART 的市值超越了拥有 Hello Kitty、My Melody 和 Cinnamoroll 等 IP 的日本巨头三丽鸥。

然而，2025 年 9 月 15 日成为潜在的转折点。当日，摩根大通以其增长动能减弱与估值吸引力匮乏为由下调其评级，此举引发市场抛售，导致其股价单日重挫 9%。此次下跌导致市值蒸发 130 亿美元，创始人王宁的净资产在不到一个月内缩水 60 亿美元。

引发这场风暴的导火索是 Labubu 4.0 系列市场反响平淡。这套迷你 Labubu 盲盒套装（14 只装）官方售价 1106 元，初期在二手市场上被炒至 1800 元，但一日内价格迅速下跌约 200 元，反映出市场需求的降温。

当丑萌风潮，吹到时尚圈 #

丑萌美学的影响远不止于收藏品领域，它正在重塑中国多个行业。今年 7 月底，淘宝在杭州举办“丑时已到”主题展览，集中展示了各类刻意追求怪诞的设计——从毛绒动物标本雕塑到双头连帽衫和青蛙造型餐具——这些特色商品在相关电商行业创造了超过 1 亿的销售额。

淘宝团队成员表示：“本次展览不仅打破了审美定式，更展现了塑造社会的多元创作追求。”在杭州举办的线下展览日均参观人次超 3000，反映出年轻群体的积极参与，使“丑萌”风格更趋向一场源自民间的草根运动，而非企业刻意策划的商业策略。

除了在潮玩圈引起轰动，丑萌风也吹到了时尚品牌，它们通过刻意采用不讨喜的设计来拥抱这一潮流，更注重个性表达而非精致感。家居用品上那些怪诞可爱的角色，比如尖叫的橡胶鸡门铃、绿色鱼形面具、拟人化的蔬菜等等，既能缓解焦虑，又成为引人注目的话题焦点。

由此可见，丑萌风潮已超越玩具范畴，正演变为更广泛的文化符号。它席卷时尚、家居与消费品，将实用之物转化为兼具玩味与态度的载体。其持久吸引力并非源于猎奇，而是它赋予消费者全新的表达工具：用以打破审美陈规，并在线上线下寻求价值共鸣与文化归属。在这个意义上，丑萌已从小众收藏现象演变为渗透各领域的文化潮流，持续影响着当代社会的创意表达、商业逻辑与社交方式。

传统可爱没市场？Jellycat 依然卖疯 #

要理解丑萌的意义，不妨看看那些同样吸引中国消费者的传统可爱玩具。英国毛绒玩具品牌 Jellycat 凭借传统可爱美学——柔软质地、惹人怜爱的表情和令人安心的设计，将牛油果、羊角面包等日常物品转化为可拥抱的玩伴，2024 年在中国市场创下 8.3 亿元人民币的销售额。

一位 Jellycat 粉丝坦言：“我只是在向童年致敬”，凸显了怀旧情怀的吸引力。年轻上班族将这些毛绒玩具视为“情绪搭子”，带着它们工作，把它们当作沉默的知己。话题#大人也爱玩玩具 在小红书上收获了超过 1 亿次浏览量。

同样，迪士尼于 2021 年推出的粉色狐狸角色 Linabelle 凭借可爱造型与精准营销成为全球宠儿。还有 Hello Kitty、Sonny Angel 等经典萌系角色，也遵循着另一种设计哲学：提供情感慰藉而非挑战审美边界，这正是其持续风靡的原因。

在心理定位上，这些品牌与“丑萌”形成了互补。传统可爱带来纯粹的慰藉与怀旧感，丑萌则提供身份表达与叛逆体验。两者均迎合了成年消费者对情感联结的需求，但 “丑萌” 在社交信号传递与审美突破层面，增添了传统 “萌系” 无法比拟的深度。

丑萌玩具与传统可爱玩具的双双成功，折射出成年人对待游戏与情感表达方式的根本性转变。麦肯锡的 2024 年调查显示，64% 的中国消费者更重视情感满足而非身份彰显——这与专注于传统奢侈品标识的前几代人相比，堪称巨变。

这种“童心未泯”的现象跨越国界，在中国尤为明显。年轻职场人面对住房压力、就业焦虑时，往往在玩具中寻求情感庇护。行业研究显示，中国年轻人每月平均在情感消费上花费 949 元，其中约 18.1% 的人每月愿意花费超过 2000 元来满足情感需求。

其背后的心理价值主张颇为精妙。与依靠排他性确立身份的传统奢侈品不同，“丑萌”与传统萌系玩具都致力于构建高度包容的社群。收藏者们交换玩偶、分享开箱视频、参与粉丝聚会，共同积累起深厚的“社群资本”。

丑萌玩具与传统可爱玩具都属于经济学家所称的“口红效应”，每款售价几十到几百块的玩具，既能带来奢侈品的情感满足，又无需承担奢侈品的经济负担。而丑萌产品凭借引发话题的潜力和社交媒体传播力创造附加价值，成为积累社交资本的高效投资。

这种商业模式的创新在于，将情感价值转化为经济收益。POP MART 以类似赌博的变量强化机制刺激重复购买，Jellycat 则以限量发行催生稀缺感——两者殊途同归，皆把普通商品转化为高溢价的情感寄托。

热潮冷却后，或是消费文化的更迭 #

今年 9 月的市场调整表明，丑萌风潮或许正从炒作驱动的投机行为转向更可持续的情感商业模式。对 POP MART 而言，其核心挑战在于如何超越“新奇产品”的短期效应，与消费者建立持久的品牌联结。这场实践的成败，将检验丑萌风潮究竟代表着深刻的文化变革，还是仅仅是商业泡沫。

监管环境也增加了复杂性。2023 年，中国限制向 8 岁以下儿童销售盲盒，并要求年长儿童购买需监护人同意，而官方媒体则批评神秘包装可能引发“成瘾”。然而，作为该潮流核心消费群体的成年人，在一定程度上缓解了监管压力。

展望未来，丑萌风格的持久魅力似乎与其说源于特定角色，不如说源于对不完美与美学叛逆的礼赞。这种美学理念已渗透至时尚与家居领域，错位图案、不对称轮廓和古怪配饰等刻意设计的“瑕疵”，折射出与 Labubu 走红时相同的玩味叛逆能量。尽管具体角色可能逐渐退热，但丑萌文化的影响力会持续存在。

而随着 Labubu 热潮退去，丑萌风潮面临关键考验。建立在不完美基础上的情感商业能否维持数十亿美元估值？抑或终将沦为又一个投机泡沫？

风潮终会过时，但消费者对拥抱缺陷、拒绝完美主义产品的内在渴望，已开始改写消费文化的底层逻辑。